Un paradosso politico-finanziario emerge dalla trattativa tra Banco Bpm e Crédit Agricole Italia. Il cda della banca milanese si riunirà domani per esaminare la proposta d'integrazione, mentre il governo Meloni valuta se e come far ricorso al Golden Power per imporre prescrizioni o bloccare l'operazione. La premier ha dichiarato che l'esecutivo «valuterà nelle prossime settimane» l'interesse nazionale, in linea con le precedenti azioni intraprese per preservare l'italianità di istituti come Unicredit.
La situazione è complessa, soprattutto a causa della gestione di Anima, la società del risparmio gestito controllata al 90% da Bpm e che gestisce 200 miliardi di euro. I vertici dell'Agricole si sono mossi d’anticipo assicurando che la testa strategica rimarrà in Italia, evitando il drenaggio dei Btp. Il timore è legato alla potenziale fuga di liquidità verso gli Oat da parte del Crédit Agricole in caso di impennata dello spread francese.
La diffidenza del governo è alimentata dalla preoccupazione per la stabilità del debito transalpino e dalle tensioni sul mercato. L'offerta di Unicredit si era scontrata con i vincoli del Golden Power a tutela dei Btp in pancia ad Anima, e l'Agricole cerca ora di dimostrare la convivenza pacifica tra Amundi e Anima. I mercati osservano il titolo Banco Bpm (-0,8% a 14,76 euro), con analisti che confermano la bontà industriale dell’operazione.
S&P Global definisce l'integrazione complementare per il bancassicurazione e l'asset management, mentre Barclays stimando un balzo dell'utile per azione superiore al 20%. La convenienza appare più risicata per la Banque Verte: l'impatto sui profitti francesi è stimato in un modesto +1% soltanto nel 2028.
